2012年12月18日 星期二

保力加通道的優勢 → 期指操作心法 (2)


保力加通道的優勢期指操作心法 (2)

效率市場假說的弔詭

有效市場假說認為,投資者在買賣股票時會迅速有效地利用可能的信息。所有已知影響一種股票價格的因素都已經充分反映在股票的價格中,因此根據這一理論,股票的技術分析是無效的。

隨著網路世界的蓬勃發展,一般投資人對於信息的取得已不亞於大戶,所謂的 散戶已不同於往年充當 最後一棒的悲情角色;當今的散戶一遇狀況跑得比誰都快。因此,投資市場會趨近於 有效市場已是不爭的事實。

根據有效市場假說的結論:技術分析是無效的;換言之,想要獲利必須寄望於基本分析。然而基本分析錯綜複雜,需要的是一個堅強的團隊才得以勝任。如此說來,一般投資人只好 捲鋪蓋走人,事實真的如此嗎?非也!非也!非也!


我要說的是: 投資人可撇開效率市場假說結論的爭議性,而僅就 事實調整心態及操作策略即可,事實如下:

過去一波到底,激情演出的 人為市場已不多見;取而代之的是:大波段之間,存在更多的中波段及小波段,換言之,調整波增加了,基於效率市場的隨機性,波動現象已非 快速;而是 高頻率

因此,技術分析並非無效,事實上,投資市場不但 日日有機會;而且 時時有機會” “分分有機會,但是,投資人必須適時地調整心態。

過去在號子裡談笑風生,閒嗑牙的操作方式,已非主流;投資人必須更加專注於市場的隨機變化。強取豪奪已非必然;取而代之的是細水長流。

投資市場常言:長期是投資;短期是投機,我不敢對這句常規提出質疑;我只能套用凱因斯的一句名言,作為我對效率市場假說評論的註解:” In the long runwe are all dead (長期,我們皆已死亡)”

沒有留言:

張貼留言